NextEra groeit, maar gestaag

NextEra Energy INC (NYSE: NEE) is de toonaangevende leverancier van elektriciteit in Amerika.

Het concern is eigenaar van het grootste elektriciteitsbedrijf van de Verenigde Staten, Florida Power & Light Company (FPL), en levert daarmee betrouwbare elektriciteit aan zo’n 12 miljoen mensen in heel Florida. FPL staat in Florida bekend om de relatief lage tarieven en hoge betrouwbaarheid en het bedrijf investeert volop in de uitbreiding van het stroomnet en moderne, schonere opwekking van elektriciteit om de snelgroeiende vraag binnen de staat te kunnen opvangen. 

Daarnaast is NextEra Energy eigenaar van NextEra Energy Resources (NEER), een van de grootste energie-infrastructuurontwikkelaars in de VS. NEER is de groeimotor van het bedrijf. Het ontwikkelt en exploiteert grote wind-, zonne-, batterij-, en nucleaire energievoorzieningen in de VS en Canada. NEER verkoopt stroom voornamelijk via langlopende contracten (vaak met looptijden van 10 - 20 jaar) aan nutsbedrijven en andere zakelijke klanten en is wereldwijd de grootste producent van wind- en zonne-energie. 

Verdienmodel

FPL haalt de omzet uit gereguleerde elektriciteitstarieven. De toezichthouder bepaalt in welke mate FPL de investeringen mag terugverdienen en welk rendement daarbij hoort. Het voordeel van deze tak is dat het zorgt voor zeer stabiele kasstromen, omdat de tarieven van tevoren worden vastgesteld. In sommige gevallen kan het de extra investeringen via de basistarieven doorbelasten. Bijvoorbeeld bij grootschalige zonne-energie projecten, waarbij klanten duurzame zonne-energie kunnen afnemen zonder zelf zonnepanelen op het dak te hoeven installeren.

Bij NEER wordt de omzet gehaald uit langlopende stroomafnamecontracten (PPA’s), die vaak een looptijd hebben van tussen de 10 en 20 jaar. NEER zet daarmee toekomstige inkomsten al grotendeels vast. Een kleiner deel van de productie wordt verkocht in de groothandelsmarkt, waarbij actief wordt gehandeld.

Resultaten 2025

Over het volledige boekjaar van 2025 rapporteerde NextEra een aangepaste nettowinst van $7.683 miljard of $3,71 per aandeel. In 2024 was dit $7.063 miljard of $3,43 per aandeel. Een jaar-op-jaar groei van 8.2%. 

“NextEra Energy heeft in 2025 sterke operationele en financiële prestaties geleverd, waarbij de aangepaste winst per aandeel met meer dan 8% is gegroeid ten opzichte van 2024 en zelfs boven de bovengrens van onze prognose uitkwam,” aldus John Ketchum, voorzitter, president en CEO van NextEra Energy.

Hij voegde daaraan toe dat de nieuwe vierjarige tariefovereenkomst van FPL het mogelijk maakt om langetermijninvesteringen te doen ten behoeve van de klanten, terwijl Florida blijft profiteren van een van de meest betrouwbare en betaalbare elektriciteitsvoorzieningen van de VS. 

Outlook

Voor de komende jaren ziet John Ketchum een evenwichtige groei, verdeeld over de gereguleerde activiteiten en langlopende contracten. NextEra verwacht een jaarlijkse winstgroei van 8% tot en met 2032, en heeft als doel dit groeipercentage vol te houden tot tenminste 2035.

Bron: Q4-rapportage NextEra Energy Inc.

in november 2025 keurde de Florida Public Service Commission (FPSC) een vierjarige tariefovereenkomst goed en dat is goed nieuws voor het concern. NextEra verwacht met FPL tussen de $90 en $100 miljard te kunnen investeren tot en met 2032, terwijl de gemiddelde energierekening voor huishoudens de komende jaren naar verwachting slechts met 2% per jaar zal stijgen. De nieuwe tarieven voor huishoudens zijn ingegaan per 1 januari 2026.

De langetermijnvooruitzichten zijn sterk. Het bedrijf verwacht voor 2026 een winst per aandeel tussen de $3,92 en $4,02 en heeft al aangegeven te verwachten aan de bovenkant van die bandbreedte uit te komen. 

Het dividend dat het bedrijf jaarlijks uitkeert zal naar verwachting groeien met 10% dit jaar en van 2026 tot en met 2028 met tenminste 6%. 

Bron: Q4-rapportage NextEra Energy Inc.

Waardering

Vergeleken met de drie grootste concurrenten in de markt, mogen we uitgaan van een gemiddelde koers-winst verhouding van 24 in de afgelopen 10 jaar voor de Amerikaanse energiemarkt en dat is ongeveer in lijn met die van de S&P500 (K/W 25 )in de afgelopen 10 jaar. Voor de waardering van NextEra houd ik rekening met een iets lagere P/E van 22. 

NextEra heeft een Beta (5y monthly) van 0,76 en het is daarom geoorloofd om een laag vereist rendement te hanteren. Ik ga dan ook uit van een vereist rendement van 8,5%. Wel houd ik rekening met een veiligheidsmarge van 20%, omdat er in Amerika op dit moment veel onzekerheid heerst in het land, ook over de energiemarkt en wat Trump daarmee van plan is de komende jaren.

Disclaimer: op dit moment heb ik geen positie in NextEra Energy Inc. Het aandeel staat wel op de watchlist