Inflatie stijgt verder
02 juni 2026
Begin dit jaar leek het erop dat een inflatie van 2% haalbaar was, maar dat beeld kan voorlopig bij het oud papier. De Nederlandse inflatie steeg in mei naar 3,5%, zo blijkt uit de meest recente CBS-cijfers die vanmorgen zijn gepubliceerd. Een flinke sprong ten opzichte van april, toen de inflatie nog 2,8% was. En die 2,8% was zelf al een stijging ten opzichte van maart (2,7%), februari (2,4%) en januari (2,4%). De inflatielijn gaat dit jaar van linksonder naar rechtsboven en dat is niet wat we willen zien.
De oorzaak is niet ingewikkeld, maar wel zorgelijk. Iran dreigt de Straat van Hormuz volledig af te sluiten voor internationale scheepvaart. Toen die dreging concreet werd, stegen de olieprijzen flink en liepen de rentes weer op. Die hogere energieprijzen werken door in bijna alles: aan de pomp, de supermarkt en de energierekening.
Rabobank verwacht dat de blokkade nog minstens enkele weken aanhoudt en dat de mondiale energiestromen op zijn vroegst pas eind september weer normaliseren.
Bedenk dat we dit jaar begonnen met de verwachting dat de inflatie stabiel rond de 2% procent zou uitkomen. De ECB ging zelf uit van 2,6% gemiddeld voor heel 2026, maar waarschuwde al dat een langere of intensere oorlog die verwachting verder naar boven zou drukken. Met 3,5 procent in mei zitten we nu ruim boven dat scenario.
De ECB zit klem. De beleidsrente staat momenteel op 2%, maar de druk om in te grijpen neemt toe nu de inflatie deze opwaartse trend doorzet. Een renteverhoging in juni of juli is onvermijdelijk.
Dat heeft directe gevolgen voor je portefeuille. Een hogere rente zorgt voor een lagere algehele waardering van aandelen, en met name voor de risicovolle groei-assets: tech!
Of de renteverhoging van de ECB al is ingeprijsd is de vraag. Een verhoging in juni of juli lijkt een logisch gevolg en dus mag het geen verassing meer zijn. Houd de ECB-vergadering van 11 juni goed in de gaten. Als Lagarde de rente verhoogt, of hint op een renteverhoging, dan kan dat de markt verder in de beweging zetten.
